Fitch сохранило рейтинг Молдовы «B+», но урезало прогноз роста до 1,7%

Fitch Ratings сохранило суверенный рейтинг Молдовы на уровне «B+» со стабильным прогнозом, но одновременно урезало ожидания по росту экономики в 2026 году с 2,9% до 1,7%.

Агентство связало пересмотр с слабым началом года. В первом квартале 2026 года экономика Молдовы выросла лишь на 0,5% в годовом выражении, а по сравнению с четвертым кварталом прошлого года сократилась на 1,2%.

Больше всего просели строительный сектор и ИКТ. На фоне высокой инфляции Fitch считает, что внутренний спрос останется под давлением и быстро восстановить темпы роста не получится.

Инфляция уже вышла за верхний предел целевого коридора, который задаёт Центральный банк (НБМ). Fitch ожидает, что в 2026–2028 годах средняя инфляция составит 6,2%.

Еще один риск для рейтинга — внешний дефицит. В 2025 году дефицит счета текущих операций Молдовы достиг 19,7% ВВП, а в 2026–2028 годах Fitch ждёт в среднем около 18,2% ВВП.

Агентство также прогнозирует рост чистого внешнего долга до 28,5% ВВП к 2028 году. При этом расходы на обслуживание процентов, по оценке Fitch, остаются низкими и составляют около 5% доходов.

Стабильность, по мнению Fitch, держится прежде всего на поддержке Европейского союза и МВФ. Молдова уже получила 488,5 млн евро из Фонда реформ и роста с общим бюджетом 1,9 млрд евро, а до конца 2026 года ожидает еще 191,5 млн евро; в мае 2026 года власти также согласовали с МВФ 36-месячный Инструмент координации политики.

На пути к ЕС Молдова открыла два из шести переговорных кластеров, но Fitch видит и риски. Агентство указывает на ограниченный административный потенциал и на то, что формальная связка Молдовы с Украиной в процессе вступления может осложнить достижение цели по входу в ЕС в 2028–2030 годах.

В долгосрочной перспективе Fitch всё же ждет улучшения. На 2027–2028 годы агентство прогнозирует ускорение роста до 3,8% благодаря госинвестициям, освоению европейских средств и росту реальных зарплат, а дефицит бюджета, по его оценке, снизится с 5,7% ВВП в 2026 году до 3,8% к 2028-му.